Solana (SOL): как запускался блокчейн, в который почти никто не верил...

Весна 2020-го. Мир в локдауне, рынки в панике после мартовского обвала, биткоин болтается около $6000. В этот момент на биржах появляется новая монета — Solana. Листинг на Binance, громкие заявления про 50 000 транзакций в секунду и «децентрализованный Nasdaq». И почти сразу — скандал с скрытой эмиссией токенов.

Эта история о том, как блокчейн с девятью месяцами runway запустился в самый неудачный момент, чуть не похоронил себя ошибкой с токеномикой и всё равно стал одним из главных L1 следующего цикла.

От Qualcomm до криптографических часов

История начинается в ноябре 2017 года. Анатолий Яковенко, инженер с 12-летним стажем в Qualcomm, публикует черновик whitepaper с идеей Proof of History. Суть простая: вместо того чтобы всей сетью договариваться о порядке событий, время можно закодировать прямо в поток данных. Криптографические «часы» для блокчейна.

Проект изначально назывался Loom — пока не выяснилось, что такое имя уже занято Ethereum-проектом. После споров в Slack Яковенко предложил «Solana» — в честь пляжа Solana Beach севернее Сан-Диего, где он с коллегами по Qualcomm жил и сёрфил.

К Яковенко присоединились Грег Фицджеральд и Стивен Акридж — тоже выходцы из Qualcomm. А вот Радж Гокал, которого часто записывают в «команду Qualcomm», на самом деле пришёл из совсем другой среды: выпускник Wharton, сооснователь стартапа Sano по производству глюкозных сенсоров, директор по продукту в Omada Health. С Яковенко они познакомились на вечеринке у общих друзей перед совместным походом в конце 2017-го.

Команда получилась необычной для крипты: не идеалисты-шифропанки, а инженеры из Big Tech с опытом построения высоконагруженных систем. Это определило и подход к архитектуре, и стиль коммуникации, и — позже — характер критики в их адрес.

Венчурные раунды: $25 миллионов до запуска

С апреля 2018-го по начало 2020-го Solana провела несколько приватных раундов:

• Seed Sale (5 апреля 2018): $3,17 млн по $0,04 за токен
• Founding Sale (3 июня 2018): $12,63 млн по $0,20
• Validator Sale (9 июля 2019): $5,7 млн по $0,225
• Strategic Round (Q1 2020): $2,29 млн по $0,25

Всего около $24 миллионов до публичной продажи. Важный нюанс: когда в июле 2019-го Multicoin Capital объявил о «$20-миллионном раунде Series A», речь шла о кумулятивной сумме всех предыдущих продаж, а не о свежем вливании капитала.

Раунд возглавил Кайл Самани из Multicoin — фонд сделал на Solana одну из своих главных ставок. Среди других участников — Distributed Global, BlockTower Capital, Foundation Capital, Blockchange VC, Slow Ventures, NEO Global Capital, Passport Capital, Rockaway Ventures. Плюс Кевин Роуз и Линдон Райв как индивидуальные инвесторы.

В официальном анонсе Multicoin не стеснялся в формулировках: «Solana — единственный блокчейн, способный с запасом вместить децентрализованные версии Nasdaq, Facebook, Twitter и все прочие блокчейн-приложения».

Инвестиционный тезис Multicoin: разделение времени и состояния

Кайл Самани опубликовал два программных текста, объясняющих ставку на Solana.

В эссе «The Separation of Time and State» (16 июля 2019) он сформулировал ключевую проблему блокчейнов — «проблему часов». Распределённые системы не имеют единого источника времени, и это фундаментально ограничивает их производительность. Каждый раз, когда нужно определить порядок событий, вся сеть должна прийти к консенсусу.

Solana решает это иначе. Proof of History — это, по сути, встроенные криптографические часы. Самани провёл аналогию: «PoH для блокчейнов — как TDMA для сотовых сетей». TDMA (множественный доступ с разделением по времени) позволил мобильным сетям обслуживать множество пользователей одновременно, разделяя время на слоты. PoH делает то же самое для блокчейна — разделяет время и состояние, позволяя обрабатывать транзакции параллельно.

Во втором эссе «The World Computer Should be Logically Centralized» Самани развил мысль: мировому компьютеру не нужно шардирование. Ему нужна единая, логически централизованная система, которая масштабируется горизонтально. Solana — попытка построить именно это.

Позже Самани резюмировал подход: «Биткоин и Ethereum с самого начала были про "О боже, дефицит". Solana всегда исходила из другого: давайте позволим закону Мура делать своё дело и запустим миллиард транзакций параллельно».

Что обещала технология

К моменту запуска техническая легенда Solana выглядела так:

• До 50 000+ транзакций в секунду на тестнете из ~200 узлов с GPU
• Время блока около 400 миллисекунд
• Комиссии — доли цента за транзакцию
• Масштабирование без шардирования и без L2, всё на одном слое

Архитектура строилась на нескольких ключевых инновациях:

Proof of History — встроенный «метроном», криптографические часы, которые упрощают достижение консенсуса. Валидаторам не нужно каждый раз договариваться о порядке событий — он уже закодирован в потоке данных.

Tower BFT — вариант Byzantine Fault Tolerance поверх PoH. Консенсус использует временные метки PoH как источник истины, что радикально сокращает время на согласование.

Sealevel — среда исполнения смарт-контрактов с параллельной обработкой. В отличие от EVM, который выполняет контракты последовательно, Sealevel может запускать тысячи контрактов одновременно, если они не конфликтуют по данным.

Turbine — протокол распространения блоков, вдохновлённый BitTorrent. Блоки разбиваются на мелкие пакеты и распространяются через дерево валидаторов, что снижает нагрузку на сеть.

Gulf Stream — механизм пересылки транзакций валидаторам до того, как они станут лидерами. Это уменьшает размер мемпула и ускоряет подтверждение.

Для инвестора месседж был прост: «Мы берём опыт распределённых систем из Qualcomm и Intel и переносим его в блокчейн. Пока другие спорят про шардирование, мы строим то, что выдержит трафик реального интернета».

Тень централизации

Но за красивыми цифрами скрывался неудобный вопрос. Если сеть требует мощных серверов с GPU, если валидаторы — это крупные дата-центры, то сколько децентрализации останется у такого блокчейна?

Скептики говорили прямо: это выглядит как быстрый корпоративный кластер, а не сеть, в которую может войти любой с домашним компьютером.

Джастин Бонс, CEO фонда Cyber Capital, позже сформулировал эту критику развёрнуто. По его расчётам, для прибыльной работы валидатора Solana требовалось около $6 миллионов. Он также указывал, что заявленные показатели TPS «массово завышены» — в статистику включались не только пользовательские транзакции, но и служебные сообщения консенсуса.

Эдвард Сноуден на конференции Token2049 в октябре 2024 года выразился ещё жёстче: «Solana берёт хорошие идеи и говорит: а что если мы просто всё централизуем? Будет быстрее, эффективнее, дешевле... Вы должны думать о враждебном сценарии, а не об удобном и лёгком начальном этапе».

Эта критика появилась позже, но корни её — в архитектурных решениях, заложенных с самого начала. Solana сознательно выбрала скорость в ущерб доступности валидации. Вопрос был в том, оправдает ли себя эта ставка.

Запуск в разгар хаоса: март 2020

16 марта 2020 года, 14:29 UTC. Четыре дня после дна COVID-обвала. У Solana Labs оставалось девять месяцев runway. Глобальные рынки в свободном падении. Биткоин только что пережил падение на 50% за два дня. Команда принимает решение: запускаться.

Mainnet Beta стартует с пометкой «бета» — без полного функционала стейкинга и без громкого «финального релиза». Но сеть работает.

Один из партнёров Foundation Capital позже назвал это решение проявлением «интеллектуальной честности»: команда хотела как можно быстрее проверить свои гипотезы в боевых условиях, а не полировать продукт в изоляции.

Через неделю, 23-24 марта, проходит публичный аукцион на CoinList. Формат — голландский аукцион: стартовая цена $4, торги идут вниз до момента, когда найдётся достаточно покупателей. Итоговая цена — $0,22 за токен.

Результаты: 8 миллионов SOL продано, $1,76 млн привлечено. Из 1416 зарегистрировавшихся реальные заявки подали 445 участников из 91 страны. Аукцион закрылся за 6 часов — sold out.

CoinList отметил, что результаты «особенно впечатляют с учётом волатильности на всех рынках и неопределённости из-за COVID-19».

Токеномика: кому принадлежит Solana

На фоне крупных приватных раундов публичная продажа выглядела символической. $1,76 миллиона — это меньше 10% от того, что уже подняли у венчурных инвесторов.

По данным Binance Research, распределение токенов на старте выглядело так:

• Seed-раунд: 16,23%
• Founding sale (ранние инвесторы): 12,92%
• Validator/strategic round: 5,18%
• CoinList-аукцион: 1,64%
• Команда: 12,79%
• Solana Foundation: 10,46%
• Community/ecosystem reserve: 38,89%

С точки зрения розничного инвестора картина простая: большая часть пирога уже у фондов и команды. Публичный аукцион — аккуратная «обёртка» вокруг венчурной структуры. Именно отсюда позже вырастает ярлык «VC coin».

При этом формально почти 40% — в «community reserve». Но эти токены контролировал Solana Foundation, и их распределение зависело от решений фонда, а не сообщества.

9 апреля: листинг на Binance

7 апреля 2020 года Binance объявляет о листинге SOL. Торги открываются 9 апреля в 4:00 UTC. Пары: SOL/BNB, SOL/BTC, SOL/BUSD.

Важная деталь: листинг-фии — 0 BNB. Binance отдельно подчёркивает, что листинг бесплатный. Для рынка это сигнал: биржа сама заинтересована в активации торговли SOL, а не просто «продаёт полку».

Параллельно запускается баунти-кампания на $50 000 в SOL. Механика: первые 1000 участников, выполнивших все задания (пройти обучающий квиз по Solana, подписаться на Twitter, Telegram и другие каналы проекта), получают по $20 в токенах. Остальные участвуют в розыгрыше.

Это был прямой сигнал: монету ещё надо «раскручивать», она не продаёт себя сама.

В первые часы SOL взлетает с аукционной цены $0,22 до $1,21-1,33 — рост более чем в пять раз. Потом откатывается к $0,70-0,80.

Интересно, что несколько мелких бирж обогнали Binance: Bilaxy листанула SOL/USDT 7 апреля, Hoo Exchange и Hotbit — 8-го. А вот FTX, вопреки распространённому мнению, листанул SOL только 27 июля — почти на четыре месяца позже.

Скандал с 11,3 миллионами SOL

Самый громкий эпизод первых недель — история со скрытой эмиссией. Она чуть не похоронила репутацию проекта.

Как обнаружили

В конце апреля внимательные участники сообщества начали строить инструменты для просмотра балансов токенов в блокчейне Solana. И обнаружили странность.

Официально заявленный циркулирующий объём SOL — около 8,2 миллиона токенов. Столько продали на аукционе плюс немного из других источников. Но в блокчейне нашёлся кошелёк ещё с 13+ миллионами SOL. Фактически в обороте оказалось более 19,6 миллиона — больше чем вдвое от заявленного.

Реакция рынка предсказуема. В чатах и на форумах: «Команда недоговаривает об эмиссии», «Это скрытый premine», «Как можно доверять проекту, если базовые цифры не сходятся?»

Объяснение команды

27 апреля 2020 года Анатолий Яковенко публикует официальное обращение на Medium. Суть: Solana Foundation одолжила маркет-мейкеру 11 365 067 SOL на шесть месяцев для обеспечения ликвидности на биржах.

Проблема — об этом не сообщили публично. Ни во время аукциона на CoinList, ни при листинге на Binance.

Из поста Яковенко:

«Мы глубоко извиняемся за любую путаницу, которую это могло вызвать. Нам очень больно видеть разлад и отвлечение, которые эта оплошность причинила нашему сообществу из более чем 150 000 участников по всему миру».

И обещание: «Мы планируем уменьшить циркулирующее предложение, убрав 11 365 067 SOL с рынка в течение следующих 30 дней. После изъятия мы намерены сжечь эти токены».

Часть инвесторов восприняла новость позитивно: будет большой burn, предложение уменьшится, это может поддержать цену. Для скептиков ситуация закрепила репутацию Solana как проекта, который действует сначала, а объясняет потом.

Как выполнили обещание

25 мая 2020 года Solana Foundation отчиталась о завершении операции. Токены отправили на специальный адрес 1nc1nerator11111111111111111111111111111111 — буквально «инсинератор», адрес-крематорий.

Но критики заметили нюанс. Из 11,365 миллионов SOL только 3,365 миллиона реально вернули от маркет-мейкера. Остальные 8 миллионов фонд взял из собственных резервов — из той самой аллокации Solana Foundation (10,46% от общего предложения), которую всё равно планировалось постепенно выводить в оборот.

Формально обещание выполнено: 11,365 миллионов SOL действительно выведены из обращения. Фактически — сожгли в основном свои же резервы, а не «лишние» токены.

Именно этот эпизод позже фигурировал в коллективном иске 2022 года, где истцы утверждали, что Solana ввела инвесторов в заблуждение относительно циркулирующего предложения.

Компенсация от Binance

Часто пишут, что Binance провёл «airdrop на $100 000 в SOL» для компенсации трейдерам. Это неточно. Binance действительно выделил $100 000, но в BNB, не в SOL. Распределили пропорционально объёму торгов среди тех, кто торговал SOL между 9 и 28 апреля 2020 года.

Первые месяцы: цены и настроения

После листинга не было взрыва. Рынок «переваривал» новый актив в диапазоне полдоллара-доллара. Большинство инвесторов просто не замечало монету — основное внимание уходило на биткоин, проверяющий сопротивление $10k, и на зарождающееся DeFi-лето на Ethereum.

Динамика цен по месяцам:

• Апрель 2020: старт около $0,80, откат к $0,70, среднее за месяц ~$0,74
• Май: снижение до $0,57-0,59, абсолютный минимум $0,50 (11 мая)
• Июнь: восстановление до ~$0,85
• Июль: диапазон $1-2, пик около $1,69
• Август: резкий рост до $4,44 на фоне новостей о Serum
• Сентябрь: коррекция к ~$2,9

В первые недели после листинга общая картина простая: Solana — монета меньше доллара, которая торгуется спокойно, без хайпа. Очередной L1 среди десятков других.

«VC coin»: откуда взялся ярлык

Параллельно в соцсетях и на форумах формировался другой образ Solana. Не «web-scale блокчейн будущего», а «очередной Ethereum-killer от фондов, которому нужен розничный инвестор как exit liquidity».

Что подогревало это восприятие:

Структура токеномики. Более половины предложения SOL контролировали команда, фонды и связанные структуры. Публичный аукцион на CoinList — всего 1,64%. Даже с учётом community reserve (который контролировал Foundation) картина выглядела как классическая венчурная сделка с косметическим public sale.

Сильные венчурные бренды. Multicoin, BlockTower, NGC, Foundation Capital и другие. Для части криптосообщества это не плюс, а сигнал тревоги: если всё уже у венчуров, значит розницу посадят в хвост параболы.

Агрессивный маркетинг. Заявления про «децентрализованный Nasdaq, Facebook и Twitter на одном блокчейне» выглядели чересчур громко. Особенно на фоне уже разочаровавшего EOS (который тоже обещал миллион TPS) и десятков других L1-убийц Ethereum.

Райан Уоткинс из Messari позже сформулировал критику прямо:

«Распределение токенов критически важно для определения распределения власти в блокчейнах. Концентрированное владение инсайдеров может навсегда подорвать способность проектов стать нейтральной публичной инфраструктурой. Олигархия — это система, которую мы должны разрушать, а не воспроизводить».

По его подсчётам, около 48% SOL принадлежало инсайдерам против примерно 40% у публики и экосистемы.

Ответ команды

Радж Гокал позже отвечал на эту критику:

«Если бы существовал способ построить L1 с нуля с меньшим венчурным финансированием, меньшей аллокацией для инсайдеров и большей для публики — мы бы так и сделали. Рынок тогда был совсем другим, и мы еле выжили».

Это честный ответ. В 2018-2019 годах ICO-бум уже схлопнулся, регуляторы закручивали гайки, а венчурные раунды оставались одним из немногих работающих способов профинансировать разработку инфраструктурного блокчейна.

Но для рынка объяснения не меняли факта: структура владения SOL выглядела как классический венчурный проект, а не как децентрализованная сеть.

SBF делает ставку

Пока часть сообщества ставила на Solana крест, один из самых влиятельных игроков индустрии делал в неё сознательную ставку.

Сэм Бэнкман-Фрид, основатель FTX и Alameda Research, позже говорил на суде, что купил SOL по $0,20, используя прибыль Alameda. По его словам, он протестировал «более 30 блокчейнов», прежде чем остановиться на Solana.

Логика SBF была прагматичной. Из интервью The Block:

«Любые продукты, которые мы пытались построить или даже спроектировать — изначально мы точно собирались строить на Ethereum, потому что там было всё — продукт за продуктом упирались в одну и ту же стену: 10 транзакций в секунду для всей сети — просто недостаточно».

И дальше: «Нам нужно не просто в 100 раз быстрее, чем Ethereum. Нам нужно примерно в миллион раз быстрее».

Для SBF блокчейн был не идеологией, а инфраструктурой. Ему нужна была сеть, на которой можно построить биржу с on-chain ордербуком — то, что на Ethereum было технически невозможно из-за ограничений пропускной способности.

Serum: первый якорный проект

27 июля 2020 года SBF объявляет о запуске Serum (SRM) — децентрализованной биржи на Solana. Это был первый крупный DeFi-проект, который выбрал не доминирующий Ethereum, а только что запущенный L1.

Ключевое отличие Serum от других DEX того времени: on-chain центральный лимитный ордербук (CLOB). Uniswap и другие Ethereum-DEX работали на модели AMM (автоматический маркет-мейкер) — пулы ликвидности вместо ордербуков. AMM проще реализовать при низкой пропускной способности, но для профессиональной торговли ордербук удобнее.

На Ethereum сделать on-chain ордербук с обновлением каждые 400 миллисекунд было невозможно — газ съел бы всю маржу. Solana позволяла построить DEX, который по ощущениям ближе к централизованной бирже.

11 августа 2020 года токен SRM стартует по $0,11. За 12 часов — рост на 1500%, объём торгов превышает $350 миллионов. 31 августа запускается сам DEX Serum.

Для рынка это разворачивало разговор. Одно дело — красивые цифры TPS в тестнете. Другое — когда такой прагматичный арбитражник, как SBF, строит реальную инфраструктуру на этой сети.

На фоне новостей о Serum SOL в августе взлетает до $4-5 — рост в 5-6 раз от летних минимумов.

Легендарный твит за $3

9 января 2021 года. SOL торгуется около $3. Криптотрейдер CoinMamba публично высказывает скепсис по поводу перспектив Solana и предлагает шортить.

Ответ SBF в Twitter:

«I'll buy as much SOL as you have, right now, at $3. Sell me all you want. Then go fuck off».

«Я куплю столько SOL, сколько у тебя есть, прямо сейчас, по $3. Продай мне сколько хочешь. А потом иди на**й».

Твит мгновенно стал культовым в криптотвиттере. Для одних — пример токсичного поведения, для других — демонстрация железной уверенности в проекте.

В ноябре 2021 года SOL достиг $259,96. CoinMamba публично признал поражение.

Позже этот твит вспоминали уже в другом контексте — после краха FTX в ноябре 2022-го. Но для истории запуска Solana он остаётся маркером того, насколько расколото было мнение о проекте даже при цене $3. Половина рынка считала SOL переоценённой венчурной игрушкой, другая половина — видела будущий «Nasdaq на блокчейне».

Первый сбой: декабрь 2020

Часто пишут, что Solana «падала» уже в первые месяцы после запуска. Это неточно.

Первый серьёзный сбой произошёл 4 декабря 2020 года в 13:46 UTC — через восемь месяцев после запуска mainnet. Сеть была недоступна около 6 часов.

Причина — баг в Turbine, механизме распространения блоков. Один из валидаторов передал два разных блока для одного и того же слота. Это нарушило консенсус, и сеть остановилась.

Более 200 валидаторов координировали перезапуск. Для критиков это стало подтверждением тезиса о централизации: настоящую децентрализованную сеть нельзя просто «перезапустить» по договорённости валидаторов.

Сторонники Solana отвечали, что это «детские болезни» любого нового L1, и что координированный перезапуск — это фича, а не баг: сообщество валидаторов смогло быстро восстановить работу сети.

Это был единственный крупный сбой в 2020 году. Массовые outages, которые стали поводом для мемов и жёсткой критики, случились позже — в 2021-2022 годах.

Итоги 2020: от скепсиса к экосистеме

К концу 2020 года Solana прошла путь от «очередного L1 за копейки» до блокчейна с работающей экосистемой.

Цифры из Year in Review 2020:

• 8,3 миллиарда обработанных транзакций
• 54 миллиона созданных блоков
• 300-350 активных валидаторов по всему миру
• Более 100 проектов в экосистеме

Среди интеграций — Chainlink (оракулы), Circle и Tether (стейблкоины USDC и USDT на Solana), Terra, Audius (децентрализованный стриминг музыки).

Первый хакатон Wormhole собрал более 1000 разработчиков и 66 проектов. Для молодой сети с репутационными проблемами — сильный результат.

Атмосфера весны 2020-го: как это выглядело изнутри

Если попробовать «заморозить кадр» на период до и сразу после листинга, картина была такой:

Команда и фонды — уверены, что строят инфраструктуру следующего поколения. Web-scale блокчейн, на котором можно запускать биржи и соцсети. Месседж максимально амбициозный: «Мы не догоняем Ethereum, мы строим инфраструктуру для миллиарда пользователей».

Крупные игроки (Multicoin, FTX/Alameda) — реально голосуют деньгами. Для них Solana — ставка на скорость и UX, которых не даёт Ethereum 1.0.

Рынок в целом — смотрит на Solana как на ещё одну L1-платформу среди множества «убийц Ethereum». Серьёзные сомнения в децентрализации и честности токеномики. Листинг проходит относительно тихо, без истерики и без пампа «в космос». Большинство просто не обращает внимания на монету меньше доллара.

Скептики — говорят о «VC coin», сетуют на контроль со стороны фондов и команды, вспоминают скандал с 11,3 млн SOL как пример непрозрачности. В Hacker News и Reddit — жёсткие комментарии: «Если вы поверили в Solana, значит сделали очевидную ошибку: настоящую децентрализацию нельзя просто выключить и включить заново».

Фактический результат первых недель — цена держится в диапазоне $0,5-1. Сетевой эффект ещё не запущен, DeFi-экосистема только планируется. Основное признание придёт позже — после Serum и серии хакатонов.

Старт Solana был тихим и нервным. Сильные фонды и яркая технология — против недоверия рынка и собственной ошибки с эмиссией.

Чему учит этот кейс

Если смотреть на историю первого листинга Solana с позиции инвестора, оценивающего новые инфраструктурные проекты, можно вынести несколько наблюдений.

«VC coin» — не приговор, но сигнал. Большой пул у фондов и команды — не автоматически зло. Венчурное финансирование позволяет строить сложные инфраструктурные проекты, которые не окупятся за год. Но рынок очень чутко реагирует на непрозрачность. В случае Solana именно ошибка с 11,3 миллионами SOL, а не сам факт венчурной структуры, стала источником долговременного недоверия.

Технологический edge важен, но этого мало. Solana привнесла свежие инженерные идеи — PoH, Sealevel, параллельное исполнение. Но до Serum и других якорных приложений это для большинства было просто красивым whitepaper. Новый L1 без якорных кейсов — почти всегда фоновый шум. Инвесторы смотрят не на потенциальные TPS, а на реальное использование.

Ранние скандалы не убивают проект — если команда быстро и прозрачно реагирует. Скандал с эмиссией мог стоить Solana репутации навсегда. Но команда признала ошибку, дала конкретный план исправления (30 дней на burn), довела его до конца и зафиксировала on-chain. Это не стёрло негатив, но позволило двигаться дальше. Молчание или отрицание были бы фатальны.

Выбор сильных партнёров меняет траекторию. Решение SBF строить Serum на Solana кардинально изменило восприятие сети. Один игрок с большим объёмом ликвидности и реальной продуктовой логикой дал блокчейну то, чего не мог дать ни один пресс-релиз: доказательство, что на этой инфраструктуре можно делать вещи, которые сложно реализовать на других сетях.

Скепсис на старте не мешает стать топ-активом. Весной 2020-го Solana была «ещё одной монетой за копейки, которой завладели фонды». Через полтора года — в топ-10, с капитализацией десятки миллиардов и всем набором проблем и побед крупного L1.

Вместо послесловия

Если «перемотать назад» и снова оказаться в апреле 2020-го, перед нами была бы не легендарная Solana, а очередной молодой блокчейн со звучными обещаниями, венчурными деньгами и очень неоднозначной репутацией.

Что отличало этот кейс от десятков других L1 того времени:

Команда, которая действительно строила уникальную по производительности инфраструктуру. Не копию Ethereum с другим консенсусом, а принципиально иной подход к масштабированию.

Фонды и предприниматели, готовые проверять эту инфраструктуру боевыми продуктами. Serum показал, что Solana — не просто красивые цифры в тестнете.

Готовность признавать ошибки и в реальном времени чинить токеномику и коммуникацию. Скандал с 11,3 млн SOL мог убить проект. Команда выбрала прозрачность — пусть и вынужденную.

Всё остальное — включая легендарный твит «I'll buy as much SOL as you have at $3» — уже последствия этой стартовой комбинации.

А связь с FTX, которая тогда казалась валидацией, через два года превратится в экзистенциальную угрозу. Когда империя SBF рухнет в ноябре 2022-го, SOL упадёт с $35 до $8, а 50+ миллионов токенов Alameda/FTX окажутся заморожены в банкротной массе. Но это уже другая история — история о том, как Solana пережила своего главного покровителя.